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利空消化等待利多 玉米能否跳出临储的枷锁

2018-05-09 10:00:38 来源: 黑龙江农业信息网 浏览次数:140
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  话说今年的玉米炒作供需缺口问题火了半年,却被临储泄库一下就给“浇没了”。从3月份到现在,北方港口玉米现货平舱价格最高时由1975元/吨下跌到目前的1815元/吨,累计跌幅8.10%;连盘C1809合约由1811下跌至1733,累计最大跌幅达4.31%,已经十分接近前期最低点1726。聚焦临储玉米拍卖底价,市场多数人都猜测价格市场化前提下,临储拍卖底价可能会大幅提高,但事实是不及预期的。

  今年临储玉米拍卖继续以2014年产的粮源为主,拍卖底价是吉林地区三等1400元/吨、黑龙江地区三等1350元/吨、辽宁地区三等1450/吨,均比去年高40元/吨。而今年黑龙江市场新玉米价格最高时能达到1700以上,显然拍卖底价大幅低于这个价格,市场玉米价格下降迅速。当然,随着玉米拍卖的持续,市场行情会跟随临储泄库的节奏运行。在供应充足的情况下,玉米价格的波动区间几乎被锁定。但既然最大的空头已经出来了,玉米价格是否还有向上的空间,后期市场可能会出现哪些利多题材呢?

  首先,可以确定的是当前2014年产玉米拍卖底价是当前玉米市场价格的底线(同一年的临储玉米拍卖不会二次定价),去年黑龙江地区拍卖2014年产二等玉米的底价是1350元/吨,而去年9月初的北方港口玉米平舱价格是1690元/吨,二者的价差是340元/吨(出库费+升贴水+运费+港杂);若今年黑龙江地区玉米拍卖底价加上这部分费用,对应未来9月份北方港口玉米的平舱价格是1730元/吨,这也是如今玉米C1809合约的底线!

  今年临储玉米拍卖时间较去年有所提前,去年临储玉米开拍时间是5月5日,今年是4月12日,目前临储玉米已经持续拍卖了两周。从拍卖的成交结果来看,两周累计投放1400万吨,共成交近1200万吨,成交异常火爆。目前市场上主要是贸易商抢拍积极性高,尽管知道临储拍卖将持续到10月份,且每周投放量达到700万吨,国内消费周均约500万吨,供应充足。但贸易商竞拍热情不减,除去一些偏远地区的粮库及部分有质量问题的玉米,大部分标的成交价均大幅高出拍卖底价。

  据了解,4月30日之前东北用粮企业有加工补贴,但值得注意的是,今年补贴时间较短,许多企业建库时间较晚,企业整体库存规模不及去年,不过企业对当前玉米拍卖大幅溢价成交情况并不认可,参拍率较低。但补贴到期后企业也将逐渐加入到拍卖大军中来,高成交情况或在后期更加凸显。去年临储玉米拍卖总量累计5750万吨,预估今年规模不会低于6000万吨,如果今年新季玉米推迟上市的话,不排除会达到7000-8000万吨。

  据部分深加工企业反应,第一批出库的临储玉米杂质较高,最高能达到15个点,主要因为储存年限较长,一些保管环境较差的仓库容易发生一些质量上的问题。而临储玉米的质量问题确实也值得担忧,据悉,2014年东北玉米霉变问题严重,当时临储收购放宽霉变标准在5以内,当时有大部分入库的玉米是霉变超标的,据消息称霉变超标玉米达到半数。今年拍卖同时投放2013、2014、2015三个不同年限的临储玉米,提醒用粮企业严格检查玉米入库质量,今年玉米掺混的问题或更加严重。

  4月17日中国商务部发布公告:对原产美国进口高粱实施临时反倾销措施,自2018年4月18日起,进口经营者在进口原产于美国的高粱时,应依据本初裁决定所确定的各公司的倾销幅度向中华人民共和国海关提供相应的保证金,裁定的保证金比率178.6%。初步计算进口成本将增加至4600元/吨以上,即使目前追加的是保证金,但谁也不能确定这笔巨额资金能否退回来。据海关数据统计,去年4-10月份中国进口高粱250万吨。双反初裁结果公布比市场预期要早,不排除终裁结果也会大幅提前,若反倾销最终裁定确认属实,那进口高粱大门基本被堵死。

  综上所述,1.8亿吨临储玉米等待抛售,至少本年度玉米供应充足情况不会改变,但随着饲料需求的逐渐增大,好粮好价局面或将在后期凸显出来。期货方面,关注底价成交玉米能否达到交割品的标准。进口产品多数被限制,未来玉米仍然存在一些炒作的空间。

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